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兴业研究内忧外患夹击国质押的股份爆仓开怒亩

2019-01-14 14:19:32

  王旭 兴业研究分析师逐日观点:内忧外患夹击,国开怒上5.0%1月10日,在流动性依旧宽松的情况下,215开盘即大幅上行,午后触及5.0高点

兴业研究内忧外患夹击国质押的股份爆仓开怒亩

  从近期经济环境来看,债市可谓既有“内忧”,又有“外患”。

  , 今年地产可能并不会如期走弱,此为债市的内忧。

  第二, 原油价格大涨引发对通胀的担忧,此为债市外患之一。

  第三, 美债迅速走高,此为债市外患之二。

  对债市,我们建议短期内保持谨慎,让悲观情绪宣泄一段时间,同时密切关注外部条件的变化,以及房地产政策的调整。

  市场复盘:资金面略有收敛,215突破关键点位资金流向:央行重启OMO操作,资金面略有收敛。

  现券市场复盘:215突破关键点位,信用债继续上涨。

  宏观数据与事件点评:警惕原油与寒冬带来的一季度物价冲高!数据:2017年12月份,CPI同比上涨1.8%;PPI同比上涨4.9%。

  点评:,食品大涨带动CPI环比回升;第二,中上游行业涨价带动PPI上行;第三,警惕石油价格上涨和寒冬带来的一季度物价冲高!逐日专题:监管铁拳,密集来袭,重磅解读!——近期监管文件会纪要1)宏观经济与政策。

  债务与名义GDP的比值是度量宏观杠杆率的重要指标。

  要实现控制宏观杠杆率,要求2018年债务扩大速度有所放缓。

  2)监管综述与货币政策。

  近期监管政策的两个特征值得关注:规定了大量“量化”监管指标,杠杆红线进一步明确;强化对资本充不过足率的重视,从层根本的维度来控制杠杆率。

  3)监管政策细则。

  近期监管政策核心意在“去通道”、“控杠杆”,其中,302号文和有一位不曾见过面的网友NCD备案等规定直接“控杠杆”;拜托贷款新规等系列文件基本实现了对通道业务“全链条”、表内外“全范围”的覆盖;大额风险暴露要求穿透监管投资资管产品和ABS产品的授信集中度。

  4)债券市场:近期监管政策在宏观层面的影响主要是引发部分领域的再融资压力上升,刚兑打破的预期上升。

  微观层面的影响是机构或主动、或被动的缩表,金融市场的微观生态正在重塑。

  5)银行资产负债:NCD和场内回购,是商业银行高频使用的流动性管理工具,一周以内接连出台文件进行针对性的管理和约束,将使部分中小银行在负债端融资能力明显遭到限制,未来可能面临一定的流动性管理压力。

  每日观点:内忧外患夹击,国开怒上5.0%近期,部分二线城市房地产调控略有松口,地产下行幅度或低于预期,此为“内忧”;人民币汇率、油价、美债走势成为债市的“外患”。

  双重夹击下,周二10欣赏生命年期国开债活跃券170215开盘即明显上行,午后触及5.0高点!,今年房地产下行幅度或低于预期,此为债市的“内忧”。

  此前房地产调控取得了一定的成效,一二线重点城市的房价得到了抑制,但新年伊始,多地逐渐放松房地产政策。

  具体来看,已有城市调整房地产调控政策,可以分成两类。

  一类是以南京、郑州、武汉、长沙等城市为代表,通过人才引进的名义来放宽落户条件,从而实现楼市调控的定向放松。

  如南京近日出台楼市新政,允许40岁以内的本科生在南京先落户再就业。

  另一类是以兰州为代表,针对偏远区域直接取消限购,

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